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教育行业的五大教育牛股

2020-01-03 14:47:08 来源:蓝鲸财经     编辑: 郭祎鸣

2019年收官,深证成指全年大涨44%,居全球重要指数第二;创业板指数大涨43%,上证指数上涨22%。A股涨幅最高的是万集科技,全年暴涨4.86倍。前十大牛股入围门槛也相应从2018年的148%提高到338%,前三名涨幅均超4倍。

港股方面,全年累计上涨9%。其中腾讯全年涨19%,美团点评股价翻倍,登陆不久的阿里巴巴累计涨近18%。

2019年五大牛股为A股的中信出版、中公教育,港股的思考乐教育,美股的新东方、跟谁学。涨幅如下图所示,分别为243%、193%、166%、121%、108%。

回到教育行业,

从上表可以看到,前五名的门槛为1.08倍,也就是说,一年必须翻一倍。从上市地来看,国内A股占2席,美股也占2席,港股占1席。从市值来看,只有中公和新东方超过1000亿元。

此外,从细分赛道来看,入榜的是出版、K12教培、职业教育三个行业。

肯定有投资者心里有疑问,为什么行业老大好未来没有进入前五?事实上,好未来2019年涨幅只有80%,股价涨幅金额约21美元/股。

第一名:中信出版

中信出版算是今年最大的黑马,于2019年7月5日在深交所上市。发行价定为14.85元/股,IPO募资7.06亿元。其最早于2015年在新三板挂牌,但一年后便匆匆摘牌,开始准备从新三板转到创业板。

上市后,中信出版备受关注的事件有三:一是与白云机场存在1.68亿元的经营争议,导致三个交易日重挫7%。细节为根据相关约定,中信出版为广州白云机场二号航站区提供“一线品牌”、“空中花园”、“文创书店”、“主题餐厅”、“艺术展览”等相关项目的运营服务,约定经营期限7年,从2018年2月1日至2025年1月31 日,经营场地面积包括了商铺面积、空中花园等计费经营面积。

按照《经营合作协议》的相关约定,白云机场二号航站楼空中花园有20%的面积可用于商业经营,收费标准与室内商铺一致。中信出版表示,“实际运营中发现,空中花园因规划等问题,不具备商业经营条件,无法用于被申请人在《经营合作协议》及招商文件中承诺的经营用途。因此,被申请人不应对空中花园的20%面积按照商铺标准收取经营费用。为此,申请人按照《经营合作协议》约定向广州仲裁委员会提起仲裁申请。”

一件事是解聘已审计三年的瑞华会计师事务所(被证监会调查),并改聘普华永道事务所。

另一件事是以3775.5万元的底价在北京产权交易所公开转让财金通62%股份,其中包括耗资3021.8万元取得的27%股份,和财金通质押的35%股份。投资3年,财金通业绩直线下滑。2018年营收只有2015年的74%,2019年上半年营收更是只有12%;净利润下降更快,直接由2015年的盈利443万,转为2018年亏损2387万。

第二名:思考乐教育

思考乐教育是港股第二家K12机构,于2019年6月21日上市。上市后,购买了四处物业:深圳3处和江门1处。其中深圳市罗湖区的一处耗资5800万元,交易对方为雅盈投资有限公司。

同时,为表彰优秀员工,思考乐教育根据其考核成绩授出普通股购股权,合计2778.5万股,行使价为7.5港元/股。

业绩方面,2019上半年营收2.95亿元,同比增长25.2%;经调整净利润为6017.9万元,同比增长63.2%。学习中心数目64个,常规课程的入读学生人次为11.57万,同比增长25.2%。常规课程每个辅导课时平均学费,由上年同期的77.2元增加至期内的79.8元。

第三名:中公教育

中公教育涨幅很大,原因在于其优秀的业绩。尤其是因2020年国考招录人数比上年增长66%,公务员和事业单位等统一型考试招录逐步回暖。

2019第三季度,营收25.22亿元,同比增长46%;扣非后净利润4.16亿元,同比增长33%。

前三季度营收61.59亿元,同比增长48%;扣非后净利润8.89亿元,同比增长74%。

第四名:新东方

新东方涨幅不错,主要在于三方面的原因:第一,高瓴资本和景林资产的加注。其中高瓴资本增持105.87万股新东方,增幅比例62%,为第11大持仓美股。最早于2019年第一季度开始持有,目前持有276.13万股(对应持有新东方1.93%股份),市值3.06亿美元。景林资产目前持有197.96万股(对应持有新东方1.39%股份),市值2192.6万美元。

第二,新东方在线于3月底在港交所上市的影响。目前新东方在线的东方优播,给投资者很大的想象空间,市值也稳居港股教育板块前四名。事实上,新东方在线自身上市以来的涨幅和好未来差不多。

第三,新东方基本面支撑。特别是2020财年Q1营收创下历史新高,也是第一个在单季度收入就超过10亿美元的季度。具体表现为收入10.72亿美元,同比增长24.6%;运营利润为2.46亿美元,同比增长52.6%;归属于股东的净利润2.09亿美元,同比增长69.6%。

第五名:跟谁学

跟谁学于2019年6月6日上市,目前是第四大教育上市公司,仅次于好未来、新东方、中公教育。

跟谁学受关注的也是其惊人的业绩,其在第三季度完成营收5.6亿元,同比增长461.5%;经营亏损1080万元,去年同期盈利10万元;净利润190万元,去年同期为70万元。毛利率为71.9%,去年同期为62.2%。总入学人数为82万,同比增长240.2%。

值得一提的是,跟谁学联合创始人张怀亭于近日宣布离职。他身份很多,还是跟谁学的八位董事之一,也是跟谁学最早加入的五位联合创始人之一,更是持股6.2%的第三大股东。

但跟谁学最受关注的是九大股东在解禁期未到之时宣布减持套现,每股定为14美元,数量为1800万股,套现金额超过2亿美元。减持名单包括第二大股东即内部员工持股平台Origin Beyond Limited、第四大股东启赋资本、第五大股东高榕资本、JPXC LIMITED、

ROGER INTERNATIONAL VENTURE LIMITED、JSR Limited、ABUNDANT DELIGHT LIMITED、Super Energy Global Limit、Rolancy International Limited(该公司由跟谁学联合创始人罗斌控制)。

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