沪深两市12月6日双双跳空低开，沪指开盘直接跌破3300点关口

受到隔夜美股以及大宗商品市场普遍收跌拖累，沪深两市12月6日双双跳空低开，沪指开盘直接跌破3300点关口，全天都运行在3300点以下，并创下3个月新低3254.61点 。不过尾盘突然异动拉升，跌幅迅速收窄，创业板指强势翻红，收涨1.46%。

截至收盘，上证综指跌0.29%，报3293.96点;深证成指涨0.52%，报10911.33点;创业板指涨1.46%，报1784.31点。

沪深两市总计成交3934.14亿元，较前一个交易日大幅下降892.54亿元。其中沪市成交1791.74亿元，深市成交2142.40亿元。

周期股、白马股领跌

在经过了强劲反弹之后，黑色系大宗商品期货价格近期走弱，由此带动A股周期股集体出现较大幅度调整。江西铜业(600362)、宝钢股份(600019)、方大特钢(600507)、海螺水泥(600585)、鄂尔多斯(600295)等多股跌幅较大。

白马股再陷低迷，保险股领跌，新华保险(601336)、西水股份(600291)跌幅较大。在强势护盘的保险、券商和银行进入调整之后，盘面人气受到影响。

券商人士认为，多种因素造成近期市场大幅波动。

一是截至目前，前期推动大盘上涨的绩优蓝筹股大多处于较高价位，市场跟风盘减少时期调整压力越来越大。

二是市场分歧明显，热点转换不顺利，导致市场始终缺乏明显的做多主线。

三是主力资金集中在少数蓝筹股上，对场内其他个股造成“虹吸”效应。

短期仍有回落压力

国泰君安证券认为，这取决于市场微观结构，边际定价力量减弱部分面临风险，而加强的部分则获得机遇。当前而言，冲击在于部分价值投资者在年末估值偏高条件下兑现龙马获利，趋势交易者向更有弹性的趋势换仓。“对于后市，需要密切关注两融余额、地产(其他产业)资金、陆港通资金等边际定价力量的博弈。”

在对2018年市场维持“敢于乐观”判断的前提下，国泰君安证券推测，当前正值2017年12月上旬，交易压制因素缓解、抱团低beta有所瓦解，波动率补涨，市场进三退二式的盘整与波动加大。具体到选股思路上，随着大市值、低波动消费蓝筹波动率回升，其流动性溢价与抱团将出现部分瓦解，而后在新的风险收益平价层面实现业绩估值的再平衡;此外，对股价弹性的需求也可能提升，不论是趋势投资者从低beta趋势博弈中换仓撤出、个人投资者最重要的杠杆工具(两融余额)悄然增加，还是明年上半年经济预期可能向上修复与期待经济“新动能”相关政策支持，共同的指向是寻找波动性回升、更具有股价弹性的方向。

川财证券也表示，IPO常态化延续、对高送转及现金贷的严监管、12月美联储可能加息等时间扰动使得短期市场风险偏好仍有回落压力;而央行维持流动性短期紧平衡、国债长短端收益率倒挂也使得流动性紧平衡预期仍对市场估值有所压制，大盘短期延续震荡偏弱。

华泰证券认为，在临近跨年，流动性层面不确定性上升、利率水平高位震荡情况下，风格上继续维持均衡偏大局面，配置策略优选低估值板块，行业配置继续关注大金融板块。

广发证券则表示，10月以来零售板块复苏明显，行业回暖趋势显著，建议积极布局零售板块，沿着电商产业链、商超板块、品牌消费复苏三大方向展开布局。

作者：澎湃新闻 徐宏文