重启在即 IPO暗涌“打新”潮

　　史上最长IPO空窗期即将过去，基金“打新”热潮纷至沓来。自中国证监会11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革意见》（以下简称《意见》）、IPO重启进入倒计时以来，各家机构的“打新”热情即被重新点燃，开始紧锣密鼓地筹备各种“打新”产品，希望在市场大闸开起之际能分得一杯羹。

　　与此同时，业内资深人士表示，“剔除高申购报价”、“网下40%优先配售”、“二级市场价格约束”等一系列发行新政，让公募基金在这一轮“打新”盛宴中占尽先机。

　　新股发行改革的一大任务是要促使发行价格趋于合理，而在发行价格趋于合理的情况下，参与新股配售的收益率便有望稳步提升。“在新股定价时，必须首先剔除报价最高的部分，且剔除数量不得少于申购总量的10%，然后再确定有效报价和有效申购数量，这在一定程度上抑制了IPO定价过高。”华泰证券分析认为，限制高发行价将有利于股票上市获得超额收益。

　　网下发行的股票，由主承销商在提供有效报价的投资者中自主选择投资者进行配售。自主配售同样是本次新股改革的亮点之一。而在主承销商自主配售制度下，谁能拿到质地优良的新股，将是获取“打新”收益的关键。

　　事实上，对“打新”热心的并不止于公募基金，私募基金也在“怦然心动”，纷纷加入到对首批新股的研究中。“一般而言，首批上市的新股质地应该都是相当不错的，虽然爆炒的可能性不大，但是收益也应该会不错。”一位私募基金经理近日称，“打新”基本上属于无风险套利了。海润达资产总经理仇天镝也表示：“我们很关注新股发行，已经开始研究首批新股的基本面，如果上市首日估值合理的话可能会适当参与。”