瑞银：A股或存10%上行空间 五行业有望春江水暖

　　新春伊始，万象更新。春节长假过后，鸡年A股机会几何，成为投资者关心的话题。笔者以为，这或许可以用“稳中求进”来概括。

　　首先，资本市场政策层面的框架已明确，“稳”是主基调和大格局。

　　今年证券监管工作便是要在“稳”这个主基调和大局下，在把握好度的前提下奋发有为，在资本市场的关键领域真正有所进取；要把防控金融风险放到更加重要的位置，摸清风险隐患，提高和改进监管能力，勇于担当，加强监管协调，确保不发生系统性风险。

　　围绕“稳”字所展开的“防控金融风险”、“摸清风险隐患”、“提高和改进监管能力”等监管工作，已涉及资本市场的方方面面。如市场近期对过度融资以及大股东减持等问题存在担忧，监管层并未坐视不理，表示将采取更加严格的监管措施并完善相关制度。

　　诚然，上市公司再融资是促进社会资本形成、支持实体经济发展的重要手段，但目前也存在一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高等。对此，监管部门将出重拳抑制。对于减持过程中涉嫌虚假信息披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为也将被坚决查处，严格追责。并购重组方面，“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组将被重点遏制。

　　从股市流动性来看，抑制过度融资，无疑有助于缓解股市的流动性压力，从而推动市场风险偏好回升，A股也已于春节前收复部分失地。

　　事实上，在经历了非理性下跌后，股市的系统性风险已大大释放，加上经济逐步企稳，政策上“依法、从严、全面监管”的落实，所以，即便遇到英国脱欧、美国大选等超预期事件，A股仍处乱不惊，并呈现震荡小幅上行格局。

　　数据显示，2016年3月初至年底上证综指累计上涨15%，二、三、四季度区间振幅均低于10%，涨跌幅超过2%的交易日仅7个，这些指标已大幅低于2015年的水平。

　　其次，在“稳”的前提下如何“进”，离不开经济大格局。当前，经济形势总的特点是缓中趋稳、稳中向好，经济运行保持在合理区间，质量和效益提高；经济结构继续优化，人民生活持续改善，生态环境有所好转。近期官方公布的经济数据也印证了经济“稳中求进”的态势。1月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.3%，为2012年以来同期高点。

　　而伴随经济企稳预期的巩固，尽管股市短期出现波动反复，但上市公司盈利修复、投资者风险偏好提升均有望推动股指“稳中求进”。瑞银证券就预计，今年A股市场盈利将增长5.7%，指数或存10%的上行空间。

　　钢铁去年业绩与今年业绩高预期共振

　　在去产能力度进一步扩大的背景下，2017年以来，钢铁行业表现突出，期间累计涨幅位居申万一级行业首位。业内普遍认为，即将出台的2017年去产能目标政策有望成为钢铁板块持续强势上涨的新催化剂，继续看好供给侧改革给钢铁行业带来的发展机遇。

　　休闲服务三主线布局后市投资重点

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，截至昨日，申万一级休闲服务行业33只个股中，有27只在近30日内获得机构给予的“增持”以上投资评级，占比81.82%。

　　板块内逾八成个股均被看好，显示出机构对板块整体行情的良好预期，其中渤海证券便给予行业“看好”投资评级，该券商表示，目前行业估值属于合理水平，在去年相对弱势的格局之下，今年上市公司业绩会有边际改善，在供需两旺叠加政策助力的大背景下，行业将迎来投资机会。

　　家用电器一季度有望实现超额收益

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，截至昨日，申万一级家用电器行业57只个股中，有37只在近30日内获得机构给予的“增持”以上投资评级，占比64.91%。

　　具体来看，从给予“增持”以上评级的机构家数来看，老板电器（38.930， -0.07，-0.18%）、美的集团（29.900， 0.00， 0.00%）两只个股在近30日内分别获得了18家、12家机构看好，是板块内投资机会认可度最高的标的。而除此之外，美菱电器（6.800， -0.02， -0.29%）（8家）、小天鹅A（34.100， -0.05， -0.15%）（7家）、格力电器（25.390， -0.39， -1.51%）（7家）、苏泊尔（34.000， -0.71， -2.05%）（7家）、新宝股份（16.220， -0.05， -0.31%）（7家）、青岛海尔（10.150， 0.04， 0.40%）（6家）、华帝股份（25.600， 0.24， 0.95%）（6家）、银河电子（21.930，0.02， 0.09%）（6家）、TCL集团（3.460， -0.02， -0.57%）（6家）、海信电器（17.290， -0.15，-0.86%）（5家）、三花智控（5家）、海信科龙（5家）等12只个股在近期也受到5家或5家以上机构联合推荐。

　　通信13家公司年报净利润有望翻番

　　《证券日报》市场研究中心统计显示，近30日内有49只通信股获券商给予“买入”或“增持”评级，占行业内成份股数比例的63.64%，在28个申万一级行业中位居第五名。

　　具体来看，网宿科技（47.910， -0.62， -1.28%）、中天科技（11.250， 0.03， 0.27%）、高新兴（12.370， -0.57， -4.40%）等3只个股近30日机构给予的“买入”或“增持”评级家数均在10家以上，分别为14家、11家、11家，另外，海能达（12.860， 0.01， 0.08%）（9家）、烽火通信（24.860， -0.06， -0.24%）（8家）、华星创业（10.080， -0.09， -0.88%）（7家）、海格通信（11.740， 0.03， 0.26%）（7家）、亨通光电（20.430， 0.24， 1.19%）（6家）、宜通世纪（22.290，-0.08， -0.36%）（6家）、通鼎互联（6家）、光迅科技（70.300， -1.18， -1.65%）（6家）、中兴通讯（15.000， -0.15， -0.99%）（6家）和中国联通（6.520， -0.02， -0.31%）（5家）等个股近30日机构给予“买入”或“增持”评级家数也均超5家。